周六福“梦断”A股上市路

深交所公告，11月8日周六福珠宝股份有限公司（以下简称“周六福”）申请撤回发行上市申请文件。根据规定，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在主板上市的审核。

值得注意的是，这已是周六福第三次闯关A股IPO。虽然周六福IPO再次止步，但黄金珠宝行业上市热潮持续，并从A股转向港股市场。目前，梦金园、老铺黄金均在港股上市进程之中。

曾多次闯关A股

周六福集珠宝首饰研发设计、生产加工、连锁销售、品牌运营为一体，主要运营“周六福”珠宝品牌。招股书显示，周六福是李伟蓬、陈创金于2004年4月出资创立的珠宝首饰企业，2005年4月，陈创金将其所持股权转让给李伟柱，周六福进而成为了李氏兄弟旗下的公司，李伟柱和李伟蓬两兄弟合计间接持有周六福94.13%的股份，为实际控制人。

周六福终端门店数量规模优势突出，重点布局三、四线城市，线下以加盟为主要销售模式，截至2022年末，周六福拥有加盟店3974家、自营店78家，终端门店覆盖全国30余个省、直辖市、自治区。近年来，公司积极拓展电商渠道，通过天猫、京东等电商平台进行线上销售。

报告期内，周六福加盟店数及加盟收入平稳增长，与同行业可比公司趋势一致，公司新开店铺数量主要由老客户的延续合作所贡献，报告期内新增加盟门店为老客户增开的比例为70.23%、72.39%和74.84%；公司自营门店也持续稳健发展，并进驻了部分代表性商圈，品牌影响力稳步提升。

近年来，公司“周六福”注册商标被法院认定为驰名商标。根据中国珠宝玉石首饰行业协会出具的《关于周六福珠宝股份有限公司在我国市场排名的证明》，截至2022年12月31日，周六福连锁门店数量在国内排名前五，品牌市场占有率在国内较高。根据国家珠宝玉石首饰检验集团有限公司出具的证明，在国家珠宝玉石首饰检验集团有限公司所有检验品牌中，2022年度“周六福”品牌的送检产品数量排名第四。

业绩方面，2020年至2022年，周六福营业收入分别为20.82亿元、28.29亿元和31.6亿元；净利润分别为3.86亿元、4.29亿元和5.83亿元。周六福与A股主要的12家珠宝首饰上市公司相比，周六福2022年净利润规模位列第六。

国内黄金珠宝行业中线下渠道数量超过3000家的品牌主要有周大福、老凤祥、周大生、老庙黄金、中国黄金等，上述企业已在A股或H股市场完成上市。

回顾周六福的上市历程则颇为波折。2019年，周六福因所聘会计师事务所正中珠江卷入“康美案”，IPO之路随之中止。2020年9月，周六福再度向证监会递交上市申请材料，但因经营存疑，被证监会第十八届发审委第154次会议二次否决。今年2月，周六福正式启动第三次IPO，回复第一轮问询后，最终撤回IPO申请。

最新一轮IPO中，周六福计划募资14亿元，募集资金拟用于营销网络扩建项目、电商平台升级项目、品牌营销及门店综合能力提升项目、补充流动资金项目。

业内公司改道港股谋求上市

虽然周六福IPO再次止步，但在年内金价持续处于近年高位的大背景下，黄金珠宝行业上市热潮持续，并从A股转向港股市场。目前梦金园、老铺黄金均在港股上市进程之中，与周六福相仿，前述两家公司都曾冲刺A股IPO，但最终均告折戟。

11月10日，老铺黄金股份有限公司（简称“老铺黄金”）向港交所主板递交上市申请。老铺黄金以古法黄金产品为主要特色之一。根据弗若斯特沙利文资料，老铺黄金是中国黄金珠宝市场主要品牌中唯一专注设计、生产加工和销售古法黄金产品的品牌。此外，公司采取全自营模式和主题情景店模式经营全部线下门店。

截至最后实际可行日期，老铺黄金在全国高端商业中心自营了29家主题情景门店。2022年在中国所有黄金珠宝品牌中，老铺黄金的单店收入排名第一，在截至2023年6月30日止六个月内，老铺黄金的店均收入已达4480万元。

老铺黄金称，本次融资将主要用于拓展销售网络，包括中国内新开约35家门店；提升品牌定位，加强研发能力，补充运营资金。

2023年上半年，老铺黄金业绩快速增长，收入达到14.18亿元，与2022年同期相比增幅超过116.1%，店均收入已接近2022年全年表现。

除了老铺黄金，今年9月末，黄金珠宝公司梦金园也在港交所披露招股文件。梦金园主要从事“梦金园”品牌黄金珠宝首饰的设计研发、生产加工、批发零售及品牌加盟业务，产品以高纯度黄金首饰为主，兼营钻宝玉石镶嵌、K金、铂金等饰品。根据弗若斯特沙利文，按黄金加工量及黄金珠宝收入计算，2022年，梦金园在中国黄金珠宝品牌中分别排名第四及第五；按黄金珠宝收入（不包括金条）及三线及以下城市线下门店数量计算，梦金园在中国黄金珠宝品牌中排名第三及第四。

财务数据显示，梦金园2020年至2023年上半年营收分别为108.34亿元、168.71亿元、157.24亿元及93.16亿元。同期，实现年内溢利分别为1.74亿元、2.24亿元、1.81亿元及1.06亿元。

根据弗若斯特沙利文，中国的黄金首饰制造和零售行业竞争激烈。截至2022年 12月31日，中国约有8000家黄金首饰从业者。梦金园指出，倘若未能与竞争对手展开有效竞 争，则可能无法扩大及维持自身市场份额和盈利能力。

在此之前，周大福、周生生、六福集团、谢瑞麟等均已在港上市；周大生、老凤祥、潮宏基、中国黄金、莱绅通灵、豫园股份、萃华珠宝、迪阿股份等珠宝企业也已于A股上市。